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“DCE·产业行”服务产业高质量发展培训活动走进青岛
为深入贯彻落实党的二十届三中全会精神和中央金融工作会议精神，更好发挥期货市场服务实体经济功能，服务各地实体产业高质量发展，10月18日，在青岛证监局指导下，大商所联合中国上市公司协会、青岛证券期货业协会、青岛市上市公司协会在青岛举办“DCE·产业行——期货衍生品市场服务产业高质量发展专题培训”活动，青岛当地政府部门、上市公司、国有企业、龙头企业和金融机构相关管理和业务人员100余人参加培训。
大商所党委委员、副总经理程伟东在活动致辞时表示，随着市场经济的发展，期货市场已经融入实体经济的血脉。目前，国内70%的棕榈油、豆粕以及50%的豆油现货贸易采用大商所期货价格进行基差定价，大豆、玉米、生猪、鸡蛋等期货价格已经成为保险公司承保和理赔的依据，宏观决策部门也越来越重视期货价格，利用期货信息预研预判宏观经济走势。多年来，大商所秉承“服务面向实体经济、创新紧跟市场需求”的理念，以服务国家经济金融安全和产业链供应链稳定的使命担当，持续“优产品、拓市场、强服务”，品种运行日趋成熟，产业客户参与度不断提升，期货已成为产业企业管理风险和稳定经营的重要手段、大宗商品保供稳价的“压舱石”。希望能够有更多产业链企业通过“DCE·产业行”活动更好了解期货市场功能与作用，早学习、早参与、早受益，更好利用期货工具为自身产业高质量发展奠定坚实基础。
中国上市公司协会研究办主任冯增炜表示，上市公司是市场之基，提高上市公司质量是推动中国式现代化、实现我国高质量经济社会发展的内在要求。近年来，我国期货市场品种体系不断丰富，为上市公司管理风险、平稳经营、稳定预期提供了有效工具，创造了有利条件，上市公司参与套期保值积极性不断提高。与此同时，上市公司也普遍反映，自身在利用期货衍生品管理风险方面仍存在不少难点痛点堵点，迫切希望得到套期保值业务相关的指导和培训。近年来，中国上市公司协会围绕期货和衍生品业务培训、最佳实践案例创建、课题研究等各方面开展了多项工作，旨在帮助上市公司在“想用、敢用”的基础上，逐步达到“会用、善用”。未来，中国上市公司协会将继续同各期货交易所、证券交易所及各地证监局等扎实开展合作，组织更多上市公司风险管理培训，推动上市公司增强自身发展活力与韧性，更好实现高质量发展。
青岛证监局相关负责人表示，青岛是我国北方航运和制造中心、全国重要的外贸中心和大宗商品集散中心，同时也是山东省重要的粮油肉蛋奶生产基地，青岛辖区内很多上市公司、国有企业、龙头企业的业务与大商所已上市的农产品、黑色矿产、能源化工期货品种息息相关。近年来，青岛证监局根据证监会的统一部署，积极引导辖区期货经营机构聚焦服务实体经济，努力提升专业能力，持续打造期货市场“青岛名片”。本次活动的举办将为青岛辖区企业参与期货和衍生品市场管理风险带来启发和思考，希望未来能够有更多风险管理业务模式和经典案例在青岛落地，更好促进期货功能落地，更好服务上市公司和区域龙头企业高质量发展。
培训中，金能科技股份有限公司（简称金能科技）董事、副总经理伊国勇以“期货衍生工具在化工企业供应链管理中的应用”为主题，结合公司的实操案例向与会人士介绍了期货和衍生品在化工企业供应链中的具体应用模式。据伊国勇介绍，2024年，受国际原油走势影响，LPG期货价格波动剧烈。6月底以来，PG2409合约震荡行情持续，金能科技在盘面价格冲高时，通过卖出看涨期权对盘面价格进行高位套保，在风险可控的前提下实现利润优化。在随后的快速下跌行情下，公司选择建立虚拟库存、卖出看跌期权进行低位原料锁价，较好地实现了降低采购成本、减轻库存压力的效果。
“面对行情波动时，企业可以在高低位采取不同策略布局套保，并从单纯判断价格涨跌转变为对价格波动区间的判断。”伊国勇补充道，“在根据实际灵活确定符合自身需求及偏好的价格区间的基础上，针对企业在供应链上下游所处位置采取有针对性的操作方案，能够显著提高套保效率、提升风险管理效果。”
江苏富实数据研究院有限公司院长蔡拥政围绕国有企业如何利用期货市场进行风险管理这一议题，结合从业经历，和与会者分享了自身观点。他表示，当前，利用期货衍生品进行风险管理已经融入全球企业的生产经营，成为重要的企业管理活动。近期中国证监会等七部门联合发布《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》，进一步为国有企业、上市公司等参与期货衍生品市场提供了良好的政策环境。
数据显示，截至9月底，2024年发布套保相关公告的非金融类A股上市公司已达1322家，整体套期保值参与率达25.32%，显示出上市公司对运用期货衍生品开展风险管理的重视程度不断提升。对此，蔡拥政在培训时表示，尽管我国上市公司参与期货市场的意识和能力已有明显提升，但同国际市场相比，仍有较大增长空间，部分上市公司的操作经验和风控能力相对有限，可能会导致套保效果不理想。上市公司需要树立正确的风险管理观念，综合分析自身及市场的风险情况并作出有效评估，健全内部规章制度，提高自身抗风险能力。
“一方面，套保效果应当和现货盈亏联动考量，把期现市场盈亏作为整体来考虑。另一方面，作为企业参与套期保值的重要核算工具，套保会计能帮助上市公司更好地进行套保和投资收益的核算，减少开展风险管理活动的业绩波动性，因此提升套保会计的应用能力对上市公司来说十分必要。”蔡拥政说。
四川高金实业股份有限公司战略养殖事业部、期货部投资经理陈佳伟围绕生猪套保之为什么做、怎么做、达成什么目标等关键问题，分享了多家农牧食品加工企业的期货工具应用案例。他认为，在生猪养殖行业规模化程度不断提高，行业竞争日趋激烈，同时产能去化难、供给压力仍然较大的背景下，生猪产业链企业可以通过优化布局、产业链上下游合作以及降本增效、谨慎扩产来应对挑战。
据陈佳伟介绍，生猪期货上市后，高金集团完成了内部套保团队组建及套保制度建设，逐渐常态化使用生猪期货、场外期权工具管理生猪采购成本，并多次参与生猪期货实物交割采购优质生猪。目前，高金集团已将生猪期货应用于养殖全过程中，套保量最高时接近100%。通过利用期货套保工具，在近年来猪价剧烈波动中高金集团仍能保持合理利润。
“在复杂的经济形势下，生猪行业已经进入微利时代，使用期货工具进行套保将成为产业企业的必修课。”陈佳伟表示。
期货日报记者了解到，近年来，大商所与各地证监局、行业协会、国资管理机构等开展密切合作，不断拓展期货衍生品业务培训范围，持续推动期货市场服务实体经济、服务区域产业发展取得新成效。今年以来，大商所已在辽宁、贵州、四川和山东等地开展了多场期货衍生品服务地方产业高质量发展专题培训。下一步，大商所将持续联合各地期货和证券行业协会，加大市场培育力度线上配资安全吗，提升社会各界对期货市场的认识，引导各地实体企业特别是上市公司、国有企业等更好地运用期货工具开展风险管理，扎实走好高质量发展之路。
